四季度行业景气回升：
1）畜禽养殖：猪价上涨仅达半程，禽链价格反弹还未展开。根据前期仔猪存栏情况判断，最迟11 月中旬猪价将重启上涨之路，畜禽养殖四季度盈利高增长可期。
2）白糖：四季度是新榨季的开始。新榨季国内继续减产，配额外进口管控持续，需求稳步增长，美国加息推迟带动外盘定价回归基本面。前期累积的政策风险及价差风险获得明显释放，白糖向上趋势明确。市场走势已经验证我们此前判断：四季度糖价大概率上涨，三季度仅是挑选进场时机。
3）种业：四季度为种子销售季。因灾减产导致库存压力减轻，15/16销售季行业景气度回升。
4）动保饲料：随着养殖景气度的回升，养殖户养殖效益的提升将带动后周期产业盈利的回升。动保、饲料行业迎来盈利反转。
四季度政策持续催化：
四季度历来是农业政策密集出台期。我们预计，今年四季度将出台包括农垦改革、“十三五”规划等重磅涉农政策。其中，农垦改革、种业、农业机械化和信息化或是亮点。
投资建议：
自上而下的板块性机会：
1、畜禽养殖：守“猪”加“禽”
1）坚守“猪”：重点推荐：正邦科技（17.44, -0.44, -2.46%）、天邦股份（22.75, 0.14, 0.62%）。其次白马龙头股：牧原股份（53.99, -1.78, -3.19%）、大华农（44.200, 2.64, 6.35%）、雏鹰农牧（10.50, 0.00, 0.00%）。
2）加仓“禽”：重点推荐：圣农发展（17.25, -0.17, -0.98%），民和股份（11.78, 0.00, 0.00%）。其次益生股份（22.80, -0.80, -3.39%）、华英农业（9.74, -0.14, -1.42%）、仙坛股份（29.40, -0.76, -2.52%）。
2、农垦主题：农垦改革预期全面升温，重点推荐农垦三驾马车：海南橡胶（8.03, -0.08, -0.99%）、北大荒（16.27, -0.66, -3.90%）、亚盛集团（8.13, 0.01, 0.12%）。
3、白糖反转：糖价迎来上涨周期，重点推荐南宁糖业（15.70, -0.13, -0.82%）。自下而上的个股选择：
1）白马组合：金宇集团（29.60, 0.41, 1.40%）（动保龙头，低估值，确定性增长）+隆平高科（21.09, -0.26, -1.22%）（种业龙头）
2）稀缺标的组合：瑞普生物（15.100, -0.18, -1.18%）（宠物产业第一股）+大北农（12.15, -0.25, -2.02%）（“互联网+农业”第一股）
