“鉴于近期市况大幅波动，公司经咨询联席保荐人后，决定现时不进行全球发售。”随着万洲国际（原“双汇国际”）日前的一则公告，此前沸沸扬扬的食品行业第二大宗IPO宣布搁浅。万洲国际方面向羊城晚报记者强调，只是“中止”，公司还会在合适时机重启IPO。而业内看来，生猪行业变化莫测的市场风险，也是影响万洲国际上市的因素，接下来的猪价行情，或是其重启上市时间点的重要因素。
国内供应过剩猪价暴跌
去年9月底，万洲国际对美国最大猪商史密斯菲尔德历时四个月的并购交易正式完成，成为迄今为止中国企业在美国进行的最大收购交易。此后，为了偿还收购的巨额债务，万洲国际展开赴港上市筹备事宜，而“将美国廉价优质猪肉卖到中国去”成为其向外界描述的蓝图。但就在其准备上市的过程中，中国国内的生猪市场却发生了巨大的变化。
2014年以来，受猪肉需求持续疲软，全国性生猪供应过剩格局出现，生猪价格跌至2010年7月份以来的新低。以广州市为例，猪粮比价1月中旬跌破6:1的盈亏平衡点，2月上旬跌至5.5:1-5:1的价格中度下跌黄色预警区域，4月份再次跌入5:1以下的价格重度下跌红色预警区域，每出栏一头猪要亏300元左右，养猪行业陷入深度亏损状态。
美国猪瘟拉升美国猪价
与此同时，美国自2013年6月以来爆发的猪瘟——猪流行性腹泻病毒，正在对其猪肉市场产生了多年少有的巨大影响。一方面，疫情改变了之前“美国猪肉比中国安全”的概念；另一方面，资料显示，目前，美国已经有多达700万头生猪死于这一疾病，该数据占到了美国生猪总数的10%左右，这已经推动美国猪肉零售价格创下了历史新高。据搜猪网数据显示，平均来看，美国猪肉价格较中国低50%，因为美国的饲料尤其是玉米价格比中国低。不过芝加哥生猪期货价格已飙升47%，至每磅（约合0.45千克）1.25美元，自万洲国际启动IPO以来已上涨2.5%，高于中国的价格，出现价格倒挂。
偿债危机会否出现？
“这次上市失败，万洲国际首先要集中精力应对国内猪肉价格下跌和美国猪瘟等问题的影响，着重提高自身的经营业绩，或许可以得到更好的市场评价。”中商情报网产业研究院行业研究员吴杰表示。而在卓创资讯生猪行业分析师姬光欣看来，万洲国际偿债危机还不至于出现，此次终止上市，只不过是未来偿债压力会相对大一些，或许其后期的战略规划脚步会有所放缓，但后期随着国内外环境的逐渐好转，这一问题也将会解决。
