冯永辉：猪价8元关口止跌反弹 难回9元时代

　　全国生猪市场自9月初转入下跌至当前，已下跌了近两个月，全国瘦肉型猪出栏均价从18.2元/公斤跌至近16元/公斤。在即将跌破16元/公斤大关的紧要关口，“立冬”节气到来，华北、东北、华中地区迎来了大幅降温，北方地区甚至迎来大雪，气温的大幅下降也预示着一年之中猪肉消费的最旺季拉开了序幕。只等南方各地气温大幅下降后，制作腊肉一旦开始，猪肉消费的最旺季便可到来。因此，在需求的拉动下，上周中猪价出现了连续几天的小幅反弹，吹响上涨反攻的号角。

　　猪价难回9元时代

　　之所以如此期盼气温的下降和猪肉消费旺季的到来，是因为之前的2013年、2014年的这一时间猪市不仅没有上涨，反而大幅下跌，并持续亏损，其主要原因是需求疲软和产能过剩共同导致。但经历了两年的亏损后，生猪市场在今年已经完成了过剩产能的淘汰，进入了新一轮猪周期的上涨期。在此背景下却连续第三年出现9月猪价分水岭现象，如今已经连续下跌2个月。市场急盼需求旺季的到来止跌上涨。

　　从供给端看，2014年底和2015年初正是大量猪场资金链断裂、淘汰过剩母猪的时期。根据淘汰母猪到肥猪出栏的周期在10个月左右可知，母猪存栏基数下降导致的供给减少应该在近期便反映到市场。而季节性需求旺季也即将到来，因此，一旦猪价出现止跌上涨苗头，便可能是又一波上涨的开始。猪价从9月的18.2元/公斤跌至近16元/公斤，猪市反攻的号角吹响，到底能收复多少失地？

　　尽管短期后市上涨是大概率，但不可高估上涨的空间。饲料成本的大幅下降、夏季仔猪成活率的大幅提高、实体经济形势异常糟糕会严重制约猪肉消费需求，这些都是抑制猪价上涨的主要因素。因此，猪市即使吹响反攻的号角，但想完全收复失地、重回9元时代非常困难。

　　对于自繁自养来说，需求最旺季的12月份和1月份若猪价重回9元/斤，头均盈利水平至少比8月份的9元/斤高出100元/头以上。以目前的玉米价格，届时猪粮比价将可能逼近10：1!刚刚发布的3.0版调控预案将启动一级红色预警响应，投放储备肉、调控猪价！

　　猪价能收复一半失地、夺回8.5元/斤便已知足。因此，对后期猪市不可过于乐观，仍需平静看待猪市波动，继续坚持不恐慌、不压栏、不抛售，正常出栏。